明确2030年量化目标。到2030年，节能环保产业规模达到15万亿元左右；非化石能源消费比重提高到25%左右，抽水蓄能装机容量超过1.2亿千瓦；营运交通工具单位换算周转量碳排放强度比2020年下降9.5%左右；大宗固体废弃物年利用量达到45亿吨左右，主要资源产出率比2020年提高45%左右等。
我国能耗、碳排放强度较2012年明显下降；但绿色转型仍存在不少挑战。根据发改委负责人答记者问，截至2024年6月底，可再生能源装机规模达到16.53亿千瓦DB真人网站，占总装机的53.8%；产业结构持续优化升级，建成全球最大、最完整的新能源产业链；资源利用效率持续提高，2023年我国单位国内生产总值能耗、碳排放强度较2012年分别下降超过26%、35%，主要资源产出率提高了60%以上；环境质量持续改善，天更蓝、山更绿、水更清。与此同时，能源结构偏煤、产业结构偏重、环境约束偏紧的国情没有改变，化石能源和传统产业占比仍然较高，生态环境质量稳中向好的基础还不牢固。此外，全球绿色转型进程面临波折，环境和气候议题政治化趋势增强，绿色贸易壁垒升级。
聚焦五大领域、三大环节，加快形成节约资源和保护环境的空间格局、产业结构、生产方式、生活方式。《意见》聚焦五大领域：①构建绿色低碳高质量发展空间格局；②加快产业结构绿色低碳转型，推动传统产业绿色低碳改造升级；③稳妥推进能源绿色低碳转型，加强化石能源清洁高效利用，大力发展非化石能源，加快构建新型电力系统；④推进交通运输绿色转型；⑤推进城乡建设发展绿色转型；三大环节：①实施全面节约战略，大力推进节能降碳增效，加强资源节约集约高效利用，大力发展循环经济；②推动消费模式绿色转型，推广绿色生活方式，加大绿色产品供给，积极扩大绿色消费；③发挥科技创新支撑作用，强化应用基础研究，加快关键技术研发，开展创新示范推广。
完善支持绿色转型的政策体系。价格政策方面，深化电力价格改革，完善水价政策，推进生活垃圾处理收费方式改革。市场化机制方面，健全资源环境要素市场化配置体系，健全横向生态保护补偿机制，完善生态产品价值实现机制，推进全国碳排放权交易市场和温室气体自愿减排交易市场建设，完善绿色电力证书交易制度。标准体系方面，建立碳达峰碳中和标准体系，加快节能标准更新升级，完善可再生能源标准体系和工业绿色低碳标准体系。
行业评级及投资策略我们认为，作为加快经济社会发展全面绿色转型的顶层设计文件，《意见》将推进能耗双控向碳排放双控转型；在价格政策与市场化机制完善的进程中，水务、垃圾焚烧等运营类资产有望受益；能源绿色低碳转型与全国碳排放权交易市场和温室气体自愿减排交易市场的建设将为拥有减排降碳工艺的企业带来新的机遇；故维持环保行业“增持”评级，建议关注：仕净科技、光大环境、瀚蓝环境、洪城环境等。
风险提示政策推进进度不及预期；核心工艺及技术壁垒被弱化的风险；核心技术人员流失风险；行业竞争激烈导致毛利率下滑风险；公司订单不及预期风险；公司业绩不及预期风险。